华泰股份：公司基本情况：集团现有总资产136亿元，年生产包括新闻纸、文化纸、包装用纸、生活用纸四大系列100多个规格品种的机制纸能力160万吨，化工及造纸化工助剂45万吨，年承接印刷能力50万色令，日印刷800万对开张。华泰纸类系列产品荣获山东省产品质量奖，“华泰”牌荣获“山东名牌”、“争创全国名牌”，“华泰”商标是国内造纸行业第一个“中国驰名商标”，华泰新闻纸、胶版纸、书写纸被确定为国家免检产品，产品畅销国内20多个省市，并远销东欧、东南亚等十几个国家和地区。2005年，集团累计收入突破75亿元，实现利税8.8亿元，自1995年以来，企业综合经济效益一直位居全国同行业前列。

　　投资要点：1、新的项目完成，业绩值得期待。2006年10月8日、华泰集团引进世界最大、最先进的年产45万吨新闻纸生产线，仅用了11个月的建设安装时间就成功投运，至此华泰新闻纸年产能达到120万吨以上，标志着华泰成为全球最大的新闻纸生产基地。

　　2、外资合作，打造国际造纸巨头。　华泰与世界500强企业——芬兰斯道拉恩索合资的年产20万吨SC纸项目已经开工建设。斯道拉恩索公司作为世界最大的造纸集团，在林业投资和研究方面有着丰富的经验，拥有遍布全球的市场营销网络；而华泰股份则是国内最大的新闻纸企业，对国内纸类市场非常熟悉，双方的合作实现了优势互补、强强联合，其生产的SC纸填补了中国市场空白，随着双方友好合作的不断扩大，将有力地推动中国造纸业和世界造纸业的发展。

　　3、股改业绩承诺实现可能性大。公司股改业绩承诺2006年净利润不少于39021万元，2007年净利润不少于46825万元，公司2006年半年度实现净利润为18307.44万元，按照公司业绩趋势，2006年和2006年实现股改业绩承诺的可能性比较大。

　　4、进口原料受益。公司大量采用“美废”是造成公司新闻纸毛利率高的主要原因。上半年国际浆价上涨加速，而同期美废价格却有一定程度下跌。同时，人民币汇率加速升值的趋势，将使G华泰未来从原料进口中获益匪浅。统计数据显示，2006年上半年国际浆价上涨加速，至中期报价已较年初上涨近10％，同期美废价格却有一定程度下跌，上半年均价近140美元/吨，较2005年下降近10美元/吨。

信息来源：德鼎投资